Трансграничные расчеты с использованием выпуска стейблкоинов иностранным номинальным держателем на основе российских ЦФА

06.10.2025
Сергей Попов директор дивизиона «Транзакционный бизнес» Сбербанка. Наибольший интерес к ЦФА проявляют потенциальные эмитенты, которых привлекает снижение транзакционных расходов на привлечение финансирования.

🔹  Иностранный номинальный держатель — это юридическое лицо (например, компания на Кипре, Британских Виргинских островах, в Сингапуре), которое формально владеет этими ЦФА на брокерском счёте в России, но фактически контролируется иностранным эмитентом стейблкоина. Эта модель позволяет избежать санкционных рисков и привлечь международный капитал в российские активы через стейблкоины, обеспеченные ЦФА. 

🔹  Механизм выпуска стейблкоинов через иностранного номинального держателя :

• Актив в России (недвижимость/товары) --> Выпуск ЦФА на платформе ОИС РФ
•  Продажа ЦФА иностранной компании (номинальный держатель).
•  Иностранная компания выпускает стейблкоины (обеспеченные ЦФА)
•  Стейблкоины обращаются на глобальных рынках
•  Инвесторы покупают стейблкоины
•  Доходы от актива → выплаты держателям стейблкоинов

🔹 В России:

• ФЗ «О цифровых финансовых активах» (ст. 2,3): Определяет ЦФА как цифровое право, подтверждённое в реестре ЦФА. ЦФА могут обеспечиваться имущественными правами (недвижимость, товары).
• Указание ЦБ РФ №7036-У (п. 3.1): Разрешает нерезидентам открывать счета на российских платформах ОИС для операций с ЦФА. Требует хранить данные о владельцах в течение 5 лет.
• Положение ЦБ РФ №780-П (глава 3): Устанавливает требования к обеспечению ЦФА (активы должны быть ликвидными, без обременений).

🔹 В юрисдикциях номинальных держателей:

• ADGM (ОАЭ): Virtual Asset Framework 2025: Разрешает выпуск стейблкоинов, обеспеченных реальными активами (RWA). Требуется лицензия FSRA и соответствие требованиям AML/CFT.
• Сингапур: Закон о платёжных услугах (Payment Services Act, PSA).Регулирует стейблкоины как «цифровые платёжные токены». Требует резервирования активов в соотношении 1:1.

🔹 Преимущества выпуска стейблкоинов иностранным номинальным держателем :

• Для инвесторов: Доступ к российским активам с доходностью 15–25 % (против 0–5 % у USDT). Защита от санкций (стейблкоины выпущены в нейтральной юрисдикции). Ликвидность: торговля 24/7 на глобальных децентрализованных биржах.
• Для российских владельцев активов: Привлечение международного капитала без ограничений. Снижение стоимости финансирования (комиссии 0,5–1 % против 5–10 % в банках).
• Для номинальных держателей: Доход от комиссий (0,1–0,5 % от объема транзакций). Репутация «моста» между РФ и глобальным рынком.

🔹 Ключевой вывод : 

Выпуск стейблкоинов иностранным номинальным держателем на основе российских ЦФА — законный и эффективный способ привлечения международного капитала в РФ. К 2030 году стейблкоины на базе ЦФА станут основным инструментом для инвестиций в российскую экономику. Это не просто технология — это новая финансовая архитектура.

👉🏻 Подробнее: ссылка на источник