ЦФА взрослеют: как новые требования ЦБ изменят рынок цифровых активов

С 1 октября 2026 года эмитенты цифровых финансовых активов (ЦФА) обязаны будут раскрывать инвесторам финансовую отчетность за три года, аудиторские заключения, налоговые декларации и квартальные результаты. Соответствующее указание Банк России опубликовал в июне. Кроме того, в решение о выпуске потребуется включать ссылку на кредитный рейтинг эмитента (или информацию о его отсутствии), а для кредитных ЦФА — раскрывать параметры базовых кредитных договоров.

Рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) вырос до 1,37 трлн рублей, но вместе с ним выросло и число дефолтов. Чтобы защитить инвесторов, Банк России с 1 октября 2026 года вводит жесткие требования к эмитентам. Фактически, регулятор приравнивает прозрачность «цифры» к классическому рынку облигаций.

Что изменится для инвесторов:

• Конец «кота в мешке». Эмитенты обязаны будут публиковать финансовую отчетность за три года, налоговые декларации и аудиторские заключения. Инвестор сможет оценить реальное здоровье бизнеса, а не только его юридический адрес.
• Кредитный рейтинг. В решении о выпуске появится ссылка на кредитный рейтинг эмитента (или четкое пояснение, почему его нет).
• Защита в кредитных ЦФА. Эмитент должен раскрыть параметры базового кредитного договора. Если его совокупный долг на 20% превышает объем выпуска, инвестора обязаны предупредить.
• План на случай ЧП. Компании должны заранее прописать, как и в какие сроки они будут сообщать о просрочках и какие шаги смогут предпринять держатели ЦФА.

Означает ли это полную защиту от потерь? Нет. Эксперты предупреждают: новые правила устраняют информационную асимметрию, но не отменяют кредитный риск. Отчетность не спасет, если бизнес обанкротится из-за форс-мажора. Кроме того, сохраняются операционные риски закрытой инфраструктуры (например, сбои смарт-контрактов).

Итог для рынка: В краткосрочной перспективе из-за затрат на аудит и рейтинги с рынка могут уйти мелкие эмитенты (ИП и небольшие ООО). Однако в долгосроке это очистит площадку от ненадежных заемщиков и сделает ЦФА по-настоящему массовым и понятным инструментом для розничного инвестора.


👉🏻 Подробнее: ссылка на источник