ЦБ РФ готовит приватизацию НСПК: в капитал платежной системы могут войти до 20 банков

Банк России ведет переговоры с банковским сектором о продаже миноритарного пакета акций Национальной системы платежных карт (НСПК). По предварительным данным, регулятор готов пустить в капитал оператора национальной платежной системы «Мир» около 20 кредитных организаций. При этом ЦБ намерен сохранить за собой контрольный пакет и контроль над стратегией развития инфраструктуры.

Финансовая механика: модель cash out Как рассказал председатель правления Россельхозбанка Борис Листов на Финансовом конгрессе ЦБ, сделка, вероятнее всего, будет структурирована по модели cash out. Это означает, что средства от продажи долей поступят напрямую продавцу — Банку России, а не на счета самой НСПК. «НСПК и без этого располагает достаточной прибылью для развития, поэтому речь идет не о привлечении капитала в компанию, а о монетизации доли регулятора», — пояснил Листов. Сам РСХБ, по его словам, готов поддержать инициативу ЦБ и принять участие в сделке.

Стратегический сдвиг: столкновение экосистем Появление пула миноритариев может кардинально изменить корпоративную культуру НСПК. Компания фактически превратится из чисто инфраструктурного проекта в площадку для выработки стратегических решений на стыке интересов разных игроков. Листов обратил внимание на назревающий конфликт интересов: в совете директоров и на собраниях акционеров неизбежно столкнутся позиции «классических» банков и «платформенных» игроков (крупных экосистем). В связи с этим глава РСХБ подчеркнул критическую важность заблаговременной разработки прозрачного механизма принятия решений, который позволит сбалансировать интересы всех сторон и не затормозит развитие платежной системы.

1. Почему ЦБ продает долю и почему именно сейчас? (Мотивы регулятора)

• Монетизация успешного актива: НСПК — это один из самых успешных проектов ЦБ в условиях санкций (карта «Мир», СБП, FPS). Актив созрел, генерирует высокую прибыль и не требует экстренных вливаний. Модель cash out позволяет ЦБ зафиксировать прибыль от этого актива и направить деньги на другие нужды (например, на поддержку других проектов или пополнение резервов), не разрушая бизнес-модель самой НСПК.
• Создание «коалиции заинтересованных лиц»: Привлечение 20 банков в капитал — это не просто способ заработать. Это создание пула лояльных стейкхолдеров. Когда крупнейшие банки страны становятся совладельцами НСПК, они кровно заинтересованы в том, чтобы система работала бесперебойно, развивалась и защищалась от новых санкций. Это форма государственно-частного партнерства в критически важной инфраструктуре.

2. Конфликт «Классики» против «Платформ» (Главный инсайт Бориса Листова)

Это самый острый момент в заявлении Листова.

• Стороны: «Платформы» (Сбер, Т-Банк, ВТБ, Альфа) против «Классики» (РСХБ, Газпромбанк).
• Предмет спора: Темпы развития Системы быстрых платежей (СБП).
• Позиции: «Платформам» выгоден агрессивный рост СБП для снижения эквайринговых издержек. «Классика» тормозит процесс, защищая свои традиционные доходы от эквайринга.
• Риск: Без идеального механизма голосования НСПК рискует стать ареной для бесконечного лоббизма и корпоративных войн, что затормозит принятие любых решений.

3. Кто войдет в эти «20 участников»?

Скорее всего, это будет срез всего российского банковского сектора:

• Госбанки и системно значимые игроки (Сбер, ВТБ, Газпромбанк, РСХБ, ФК Открытие/Росбанк и т.д.).
• Крупные частные банки (Альфа, Т-Банк, Райффайзен* — с учетом их возможного ухода/продажи бизнеса, пул может меняться).
• Важный нюанс: ЦБ, скорее всего, не допустит, чтобы один крупный банк (например, Сбер) получил непропорционально большую долю. Пакеты будут распределены так, чтобы сохранить баланс и не дать никому из миноритариев права вето.

4. Геополитический и имиджевый аспект

Продажа доли внутренним игрокам (российским банкам) в условиях жестких санкций — это вынужденная мера. Привлечь иностранцев в НСПК сейчас невозможно из-за вторичных санкций и статуса компании (она находится в санкционных списках США и ЕС). Поэтому приватизация носит исключительно внутрикорпоративный характер, укрепляя суверенитет платежной инфраструктуры.

👉🏻 Подробнее: ссылка на источник