Открытые блокчейны — это децентрализованные экосистемы, где экономические стимулы, прозрачность транзакций и единые технологические стандарты заложены на уровне архитектуры самой сети.
Информационно-Аналитический Департамент | 7788.ru
Открытые блокчейны — это децентрализованные экосистемы, где экономические стимулы, прозрачность транзакций и единые технологические стандарты заложены на уровне архитектуры самой сети.
Ольга Гончарова, международный эксперт, руководитель экспертного центра по цифровым финансовым активам и цифровым валютам АБР
23 декабря 2025 года Банк России представил концепцию регулирования криптоактивов, включая возможность обращения цифровых финансовых активов (ЦФА) и иных российских цифровых прав — утилитарных и гибридных — в открытых блокчейн-сетях.
Ольга Гончарова, международный эксперт, руководитель Экспертного центра по ЦФА и цифровым валютам при Ассоциации банков России, в комментарии «ПроЦФА» назвала этот шаг потенциально трансформационным для российского цифрового финансового рынка:
«Если допуск ЦФА в открытые сети будет реализован, это может стать качественным прорывом — переходом от изолированных систем к полноценной рыночной экосистеме».
Сегодня российский рынок ЦФА фактически функционирует на закрытых блокчейнах — операторах информационных систем (ОИС).📍Однако мировой опыт убедительно показывает: динамика роста, ликвидность и масштабируемость цифровых финансовых инструментов достигаются преимущественно в публичных сетях. Именно там формируются вторичные рынки, разрабатываются новые сервисы и привлекаются сторонние участники — благодаря встроенной прозрачности, децентрализованным экономическим стимулам и открытости технологических стандартов.
Закрытые блокчейны, напротив, эффективны в задачах внутренней автоматизации, но плохо подходят для рыночного оборота. Как отмечается в аналитике Банка международных расчетов (BIS), такие системы чаще выступают как учетно-расчетные, а не как основа для развития ликвидных рынков. Российская практика подтверждает: ЦФА, выпущенные в рамках разных ОИС, остаются изолированными друг от друга и несовместимыми с международными платформами — что ставит под вопрос интероперабельность и конкурентоспособность на глобальном уровне.
Переход к открытым сетям может решить эти проблемы. Публичная блокчейн-инфраструктура обеспечивает не только совместимость с международными стандартами и интеграцию в глобальные экосистемы, но и техническую возможность соблюдения регуляторных требований: современные протоколы поддерживают идентификацию участников, управление доступом, заморозку активов и сквозной аудит транзакций.
Этот подход уже получил одобрение ведущих регуляторов. В США SEC и Минфин признали допустимость токенизации ценных бумаг на публичных сетях — яркий пример: фонд BlackRock BUIDL (Ethereum), выпустивший токенизированные казначейские облигации с полным соблюдением disclosure-требований. В ЕС режим MiCA также закрепляет технологическую нейтральность: регулятор сосредоточен на поведении участников рынка, а не на выборе типа реестра.
Таким образом, анонс Банка России открывает перспективу перехода от фрагментированной, замкнутой модели к единой, масштабируемой и конкурентоспособной экосистеме цифровых финансов — без ущерба для регуляторного контроля.
23 декабря 2025 года Банк России представил концепцию регулирования криптоактивов, включая возможность обращения цифровых финансовых активов (ЦФА) и иных российских цифровых прав — утилитарных и гибридных — в открытых блокчейн-сетях.
Ольга Гончарова, международный эксперт, руководитель Экспертного центра по ЦФА и цифровым валютам при Ассоциации банков России, в комментарии «ПроЦФА» назвала этот шаг потенциально трансформационным для российского цифрового финансового рынка:
«Если допуск ЦФА в открытые сети будет реализован, это может стать качественным прорывом — переходом от изолированных систем к полноценной рыночной экосистеме».
Сегодня российский рынок ЦФА фактически функционирует на закрытых блокчейнах — операторах информационных систем (ОИС).📍Однако мировой опыт убедительно показывает: динамика роста, ликвидность и масштабируемость цифровых финансовых инструментов достигаются преимущественно в публичных сетях. Именно там формируются вторичные рынки, разрабатываются новые сервисы и привлекаются сторонние участники — благодаря встроенной прозрачности, децентрализованным экономическим стимулам и открытости технологических стандартов.
Закрытые блокчейны, напротив, эффективны в задачах внутренней автоматизации, но плохо подходят для рыночного оборота. Как отмечается в аналитике Банка международных расчетов (BIS), такие системы чаще выступают как учетно-расчетные, а не как основа для развития ликвидных рынков. Российская практика подтверждает: ЦФА, выпущенные в рамках разных ОИС, остаются изолированными друг от друга и несовместимыми с международными платформами — что ставит под вопрос интероперабельность и конкурентоспособность на глобальном уровне.
Переход к открытым сетям может решить эти проблемы. Публичная блокчейн-инфраструктура обеспечивает не только совместимость с международными стандартами и интеграцию в глобальные экосистемы, но и техническую возможность соблюдения регуляторных требований: современные протоколы поддерживают идентификацию участников, управление доступом, заморозку активов и сквозной аудит транзакций.
Этот подход уже получил одобрение ведущих регуляторов. В США SEC и Минфин признали допустимость токенизации ценных бумаг на публичных сетях — яркий пример: фонд BlackRock BUIDL (Ethereum), выпустивший токенизированные казначейские облигации с полным соблюдением disclosure-требований. В ЕС режим MiCA также закрепляет технологическую нейтральность: регулятор сосредоточен на поведении участников рынка, а не на выборе типа реестра.
Таким образом, анонс Банка России открывает перспективу перехода от фрагментированной, замкнутой модели к единой, масштабируемой и конкурентоспособной экосистеме цифровых финансов — без ущерба для регуляторного контроля.
Смотрите также
Разделить и профинансировать: власти возьмутся за классификацию ЦОДов
Власти РФ приступают к фундаментальному переформатированию рынка центров обработки данных (ЦОД). До конца III квартала 2026 года рабочая группа правительственной подкомиссии по развитию технологий ИИ планирует выработать четкую классификацию.
В Общественной палате предложили создать государственную компанию для промышленного майнинга криптовалют
Член комиссии Общественной палаты РФ по общественному контролю и работе с обращениями граждан Евгений Машаров выступил с инициативой о создании в России компании по промышленному майнингу с государственным участием.
ЦБ установил жесткие условия для маржинальной торговли цифровыми активами: главные тезисы
Центральный банк РФ опубликовал проект указания, регламентирующий маржинальную торговлю криптовалютами и цифровыми финансовыми активами (ЦФА).
Илон Маск: роботы будут производить больше, чем мы потребляем — деньги обесценятся
Илон Маск уверен, что к 2036 году деньги перестанут иметь значение. По его мнению, робототехника и искусственный интеллект создадут мир тотального изобилия, где стоимость товаров и услуг упадет практически до нуля.
Устойчивость или монополия: какую цену заплатят региональные банки за новые правила ЦБ
Президент Ассоциации российских банков (АРБ), академик РАН Гарегин Тосунян — о скрытых мотивах регулятора, эффективности малых банков и о том, почему ЦБ предлагает «лечить то, что не болит».