Глава SEC Пол Аткинс назвал этот документ поворотным моментом, и заявил, что большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами.

18.03.2026
Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) опубликовала долгожданное разъяснение, проливающее свет на применение федерального законодательства о ценных бумагах к криптоактивам и связанным с ними операциям. Документ, поддержанный Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), знаменует собой важный шаг к формированию прозрачной регуляторной среды для цифровых активов и дополняет усилия Конгресса по созданию комплексной правовой базы для отрасли.

Ключевые заявления регуляторов

Председатель SEC Пол С. Аткинс подчеркнул историческую значимость документа:

«После более чем десяти лет неопределённости эта интерпретация даёт участникам рынка чёткое понимание позиции Комиссии в отношении криптоактивов в рамках действующего законодательства. Именно так и должны работать регуляторы: устанавливать ясные границы и давать однозначные определения. Важно отметить, что документ признаёт то, что отвергалось предыдущей администрацией: большинство криптоактивов сами по себе не являются ценными бумагами. Это отражает принципиальную возможность прекращения статуса инвестиционного контракта. Данная инициатива станет важным ориентиром для предпринимателей и инвесторов, пока Конгресс работает над двухпартийным законопроектом о структуре рынка, реализацию которого мы с председателем Селигом надеемся обеспечить в ближайшем будущем».

Председатель CFTC Майкл С. Селиг поддержал коллегу, отметив:

«Американские разработчики, новаторы и предприниматели слишком долго ждали чётких указаний относительно статуса криптоактивов. Сегодняшнее разъяснение положило конец этому ожиданию. Мы с председателем Аткинсом стремимся создать регуляторную среду, в которой криптоиндустрия США сможет развиваться в условиях понятных и сбалансированных правил. Совместное решение ведомств демонстрирует нашу общую приверженность выработке эффективных и согласованных норм для новой сферы финансов».

Основные положения разъяснения

Документ предлагает системный подход к классификации и регулированию цифровых активов:

• Таксономия токенов: вводится последовательная классификация, охватывающая цифровые товары, предметы коллекционирования, финансовые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги.
• Динамика статуса активов: разъясняется, при каких условиях криптоактив, не являющийся ценной бумагой по своей природе, может стать частью инвестиционного контракта — и как этот статус может быть утрачен.
• Применение законодательства к конкретным практикам: документ уточняет правовые аспекты эйрдропов, протокольного майнинга, стейкинга, а также «обёртки» (wrapping) криптоактивов, не относящихся к ценным бумагам.

Практическая значимость

Разъяснение призвано помочь широкому кругу участников рынка — от разработчиков и эмитентов до розничных инвесторов — лучше ориентироваться в разграничении полномочий между SEC и CFTC. Понимание этих границ критически важно для соблюдения требований и минимизации регуляторных рисков.

Официальный текст документа опубликован на сайте SEC.gov и в Федеральном реестре, что обеспечивает его юридическую силу и доступность для всех заинтересованных сторон.

Этот шаг регуляторов может стать поворотным моментом для криптоиндустрии в США, создавая предсказуемые условия для инноваций и привлекая институциональный капитал в сектор цифровых активов.

👉🏻 Подробнее: ссылка на источник