Эмитенты обязаны поддерживать полное резервное обеспечение высококачественными активами для обеспечения стабильности и надёжности своих стейблкоинов.

07.08.2025
В то время как на материке доминирует нарратив «Китай запрещает криптовалюту», Гонконг становится региональным лидером в области регулирования цифровых активов — особенно на фоне перспективы выпуска стейблкоина, привязанного к китайскому юаню.

🔹 Закон о стейблкоинах, созданная мощная лицензирующая и регулирующая система для эмитентов стейблкоинов, обеспеченных фиатом. Монетарное управление Гонконга (HKMA) теперь курирует работу тестовой среды (sandbox), в которой ведущие игроки, такие как Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands и JD Chain Technology, разрабатывают соответствующие нормативам продукты.

🔹  Регулирование требует полного резервирования (1:1) в высоконадежных активах, строгих мер против отмывания денег и жесткой защиты инвесторов. За нарушения предусмотрены суровые наказания, что ясно демонстрирует: только высококвалифицированные эмитенты с прозрачным управлением смогут выйти на рынок стейблкоинов.

🔹 Эта регулируемая среда открывает путь для стейблкоина юаня (особенно CNH — офшорный юань), чтобы выйти на мировое обращение. Политики и крупные банки рассматривают этот финансовый продукт как цифровой мост для международной торговли, что позволит проводить расчеты в обход традиционных сетей, таких как SWIFT и CIPS. Усиление цифрового присутствия и глобального статуса юаня через стейблкоин поддержит усилия Китая по интернационализации валюты и развитию финтех-сектора.

🔹 Гонконг представил Закон о стейблкоинах (Cap. 656) — революционную нормативную структуру, которая направлена на регулирование рынка стейблкоинов. Этот закон требует, чтобы эмитенты стейблкоинов получали лицензии под надзором Монетарного управления Гонконга (HKMA). Закон разработан для укрепления финансовой стабильности, обеспечения соблюдения стандартов противодействия отмыванию денег (AML) и борьбы с финансированием терроризма (CFT), а также для приведения нормативной базы Гонконга в соответствие с мировыми лучшими практиками.

🔹🔹  ОСНОВНЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К ЛИЦЕНЗИИ И СТАНДАРТЫ СООТВЕТСТВИЯ

• Полное резервное обеспечение: Эмитенты обязаны поддерживать полное резервное обеспечение высококачественными активами для обеспечения стабильности и надежности своих стейблкоинов.
• Надежное управление: Требуются сильные структуры управления для контроля операций и эффективного снижения рисков.
• Протоколы кибербезопасности: Должны быть внедрены передовые меры кибербезопасности для защиты от цифровых угроз.
• Минимальный оплаченный капитал: Эмитенты должны иметь минимум 25 миллионов гонконгских долларов оплаченного капитала, что благоприятствует финансово устойчивым компаниям.
• Дистрибьюторы и посредники, участвующие в предложении стейблкоинов, обязаны соблюдать строгие правила, включая проверку личности и соблюдение требований AML/CFT.

🔹  Для обеспечения плавного перехода закон предусматривает трехмесячный переходный период, который завершится 31 января 2026 года. В течение этого времени существующие эмитенты стейблкоинов могут продолжать свою деятельность при соблюдении определенных условий, готовясь к выполнению новых стандартов соответствия. Такой поэтапный подход отражает стратегический и осторожный подход HKMA к внедрению регулирования.

• Высокие затраты на соблюдение требований, связанные с законом, могут привести к рискам монополизации, при которых будет выдано ограниченное количество лицензий (по оценкам, 3–4 лицензии на начальном этапе). Это может благоприятствовать крупным компаниям, одновременно вытесняя меньших игроков. Однако осторожный подход HKMA предполагает акцент на обеспечении стабильности рынка и предотвращении системных рисков.
• Закон о стейблкоинах в Гонконге представляет собой значительный этап в регулировании цифровых активов. Устанавливая строгие требования к лицензированию и стандарты соответствия, структура направлена на укрепление финансовой стабильности и позиционирование Гонконга как глобального лидера в цифровых финансах. Несмотря на такие вызовы, как высокие затраты на соблюдение требований и риски монополизации, закон также открывает двери для инноваций и стратегий нишевых рынков. По мере продвижения нормативного внедрения мир будет наблюдать за тем, как Гонконг формирует будущее стейблкоинов и цифровых финансов.

ссылка на источник