Россия на пороге RWA-революции: возможности есть — решения назревают

У России есть всё, чтобы занять лидирующие позиции на глобальном рынке токенизированных реальных активов (RWA): огромные запасы природных ресурсов, масштабный фонд коммерческой и жилой недвижимости, а также растущий интерес инвесторов к цифровым формам капитала. Токенизация может не только открыть доступ к национальным активам для широкого круга — от частных лиц до международных фондов, — но и стать драйвером ликвидности для бизнеса, а также инструментом финансовой инклюзии, ранее недоступной неинституциональным инвесторам.

Однако потенциал остаётся нереализованным. Основная причина — регуляторный вакуум. Несмотря на завершение концепции Минфином РФ ещё в марте 2025 года и неоднократные анонсы законопроекта в рамках экспериментального правового режима (ЭПР), конкретные меры так и не были приняты. Эксперты единодушны: без чёткого правового статуса цифровых прав и без модернизации взаимодействия с регистрирующими органами (в первую очередь — с Росреестром) полноценная токенизация, особенно недвижимости, юридически и технически невозможна.

🔹От вызовов — к архитектуре решений

Конечно, интеграция RWA требует осторожного подхода к рискам. Но многие из них уже можно купировать, опираясь на действующую правовую базу и цифровые инструменты:

• Разрыв между цифровым и физическим слоями устраняется через принцип «единой судьбы актива». Для этого можно задействовать цифровых контролирующих посредников — своего рода «цифровых нотариусов» (например, специализированные депозитарии), которые будут гарантировать синхронность прав в обеих сферах. Например, двойное складское свидетельство (ст. 317 ГК РФ) легко адаптируется под цифровой формат через единый реестр.
• Риск мошенничества при бездокументарном обращении прав снижается за счёт усиленной идентификации: интеграция с Росреестром через доверенные посредники (спецдепозитарии), верификация на основе УКЭП и Госключа, а также использование платформы «Госуслуги» как единых доверенных ворот.
• Проблема управления активом после токенизации — особенно для недвижимости — решается поэтапным подходом: начинать с объектов на стадии строительства («цифровые права на будущую собственность»), с автоматической децифровизацией после ввода в эксплуатацию. Так инвестор либо фиксирует прибыль, либо принимает на себя полный пакет прав и обязанностей собственника.

🔹 Вывод: задержка — это упущенная возможность

Глобальный рынок RWA уже перешёл от пилотов к масштабированию. Пока Россия медлит с регуляторными решениями, другие юрисдикции формируют рабочие модели и привлекают капиталы. Особенно критична пауза в стратегических секторах — сырьевой, аграрной и инфраструктурной отраслях.

🔹Что делать?

1. Запустить ЭПР с фокусом на экспортоориентированные и ликвидные активы: металлы, нефтепродукты, зерно, коммерческую и строящуюся недвижимость.
2. Закрепить в законодательстве принцип «единой судьбы актива» и обеспечить правовую исполнимость смарт-контрактов.
3. Интегрировать RWA в уже действующую инфраструктуру цифровых финансовых активов (ЦФА), адаптировав её под работу с фундаментальными активами.

Токенизация реальных активов — не просто технологическое обновление, а системный инструмент повышения капитальной эффективности, диверсификации источников финансирования и вовлечения новых участников на рынок. Время для решительных шагов — сейчас. В глобальной гонке за новыми финансовыми возможностями второго старта не бывает.

ссылка на источник